全球市场最关注的一份财报出炉 。
今日凌晨 ，全球“AI总龙头 ”英伟达披露的最新财报显示 ，2026财年第二财季实现营收467.43亿美元，同比增长56% ，略高于分析预期的462.3亿美元 。其中 ，第二财季数据中心收入为411亿美元，略低于分析师预期的412.9亿美元，且其给出的业绩指引也不够亮眼 ，引发市场对AI支出增长势头放缓的担忧。
受此影响 ，英伟达股价在美股盘后交易中直线跳水，一度大跌超5% ，美股其他芯片股盘后亦全线下挫 ，AMD 、博通美股盘后均跌超1%，AI计算概念股美股盘后普跌 ，超微电脑跌超2% ，CoreWeave跌超1% 。
英伟达CEO黄仁勋在财报中表示，Blackwell Ultra的量产正在全速推进 ，需求异常强劲 。稍后 ，其在分析师电话会议上表示，AI需求非常 、非常高 ，未来存在重大的、快速成长的机会。
英伟达财报出炉
北京时间8月28日凌晨 ，英伟达公布了截至自然年2025年7月27日的公司2026财年第二财季（以下简称“第二财季 ”）财务数据，以及2026财年第三财季（以下简称“第三财季”）的业绩指引。
财报显示，英伟达第二财季实现营收467.43亿美元 ，同比增长56% ，略高于分析预期的462.3亿美元 。其中，数据中心贡献营收为411亿美元 ，同比增长56.4% ，略低于分析师预期的412.9亿美元，前一财季同比增速为73% 。
第二财季实现净利润264.22亿美元 ，同比增长59%；上年同期为165.99亿美元 ，高于市场预期的234.65亿美元；调整后净利润为257.83亿美元，同增长52% ，市场预期249.2亿美元；调整后每股收益1.05美元 ，同比增长54%，市场预期1.01美元。
第二财季的毛利率出现了小幅下滑 ，第二财季毛利率为72.4% ，较上年同期的75.1%下降3.1个百分点；按非美国通用会计准则(Non-GAAP)，毛利率为72.7%，与上年同期的75.7%下降3个百分点；剔除1.8亿美元的H20芯片库存释放影响 ，毛利率为72.3% 。
市场高度关注的业绩指引方面 ，英伟达预期，2026财年第三财季营收540亿美元上下浮动2%（592亿—551亿美元） ，分析师预期为534.6亿美元；预计毛利率为73.3% ，按非美国通用会计准则为73.5%，上下浮动50个基点；按非美国通用会计准则 ，该公司仍预计到年底实现75%左右的毛利率 。
虽然英伟达给出的营收预测看似符合预期 ，但部分分析师乐观预计该数字应该接近600亿美元。英伟达指出，其第三财季营收预期未包含任何向中国市场的H20芯片出货量 。
隔夜美股收盘 ，英伟达微跌0.09% ，报181.6美元/股 。财报披露后，英伟达股价在美股盘后交易中直线跳水 ，一度大跌超5% ，截至发稿，跌幅超3%。
此次财报还揭示了英伟达在中国市场芯片销售方面面临的持续挑战 。英伟达提到，第二财季公司没有向任何来自中国的客户出售H20芯片 ，但之前被中国市场订购H20芯片库存释放了1.8亿美元 。
另外 ，英伟达财报显示，2026财年上半年 ，英伟达以股票回购和现股息的形式向股东返还了243亿美元。截至第二财季 ，公司剩余的股票回购授权额为147亿美元 。2025年8月26日，董事会批准公司额外增加600亿美元的股票回购授权 ，且该授权额有效期 。
在财报发布前 ，RSM首席经济学家Joseph Brusuelas表示，今天股市中唯一重要的就是它的财报。英伟达被视为广泛市场的风向标 ，也是AI发展重要指标 ，其财报可能影响今年的股市涨势。
黄仁勋：需求异常强劲
英伟达创始人兼CEO黄仁勋在财报中表示：“Blackwell是全球期待已久的AI平台，实现了卓越的代际飞跃 ，Blackwell Ultra的量产正在全速推进 ，需求异常强劲 。英伟达NVLink机架级计算具有革命性意义，它的到来正值推理型AI模型推动训练和推理性能实现数量级增长之际 。AI竞赛已然开启，而Blackwell正是这一竞赛的核心平台。 ”
稍后 ，黄仁勋在分析师电话会议上表示 ，AI需求非常 、非常高，未来存在重大的 、快速成长的机会 ，未来前景“无限光明 ” 。
关于中国市场 ，黄仁勋表示，中国今年可能带来500亿美元的商机 ，中国市场年增长大约50% ，希望向中国市场销售更新的芯片 。
他说道：“中国是全球第二大计算市场，也是AI研究人员的聚集地 ，全球约有50%的AI研究人员在中国。我认为 ，对于美国科技公司来说，进军这个市场至关重要 。”
谈及ASIC芯片带来的竞争威胁 ，黄仁勋称 ，英伟达现在提供的是复杂的产品系统，而不仅仅是芯片 。英伟达技术存在于所有的云中，更具有能效性。
英伟达首席财务官克莱特·克雷斯（Colette Kress）表示 ，预计到本世纪末 ，人工智能基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元 。今年主权人工智能业务的收入有望达到200亿美元以上 。
克莱特·克雷斯表示，公司正在等待白宫对英伟达和AMD支付的15%芯片销售收入汇款的正式规定 ，作为允许其继续在该地区销售芯片的条件。
她补充说 ，英伟达准备出货价值20亿至50亿美元的H20芯片 。
（文章来源：券商中国）
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